问事摇卦奈雪的茶年亏超9亿：直营模式遇挑战、放开加盟难寻加盟商

　(😰)　作为新茶饮行业的标志性品牌(🔶)，奈雪的茶在2024年遭遇了上市以来最严峻的考验。奈雪的茶2024年全年营收49.21亿元，同比下降4.7%，经调整净亏损9.19亿元。

问事摇卦　(🏻)　从短暂的盈利光环跌入巨亏深渊，其营收下滑、闭店潮蔓延、加盟转型迟滞等问题集中爆发。尽管试图通(📱)过健康化产品、轻食店型和海外市场寻求破局，但(☝)直营模式的沉重成本、消费降级的市场挤压，以及战略转型的摇摆不定，正将这家曾经的行业明星推向系统性危机边缘。

　　直营模式遇挑(🤨)战：规模扩张与盈利能力的悖论

　　业务线表现方面，奈雪的茶直营门店收入占比84.5%，收入下降6.3%；瓶装饮料收入占比6.0%，收入增加0.8%；其他收入占比9.5%，收入增加5.5%。

问事摇卦　　奈雪的茶长期依赖的直营(🕷)模式，曾是支撑其“高端故事”的核心壁垒，如今却成为拖累业绩的沉(🎫)重枷锁。一线城市核心商圈的大店策略，在消费疲软和价格战冲击下，暴露出坪效下滑、客单价缩(🔈)水的致命短板。门店日均订单量的持续萎缩，叠加租金、人力等刚性成本高企，直营店的经营利润率被不断稀释。更为严峻的是，闭店潮带来的资产减值和损失，进一步(🏈)侵蚀了本就脆弱的现金流。

　　这种矛盾在战略调整中尤为凸显。公司试图通过关闭低效门店优(💅)化资源，但被动收缩的背后是品牌势能的衰减。当直营模(🏉)式既无法支撑规模效应(🏿)，又难以维持高端溢价时，奈雪的茶的核心竞争力正在被市场重新定义。

问事摇卦　　战略转型困局：加盟迟滞

　　面对行业竞争的白热化，奈雪的茶将希望寄托于加盟模式与产(😔)品创新，但这两大战(😁)略均陷入“雷声大雨点小”的尴尬境地。加盟业务的推进速度(🦇)远低于预期，门店占比不足两成，且未披露盈利数据，暗示其可能仍(👉)在依赖补贴扩张。加盟商对品牌标准化管理、供应链支持的疑虑，暴露了奈雪从直营转向轻资产(🕑)运营的底层能力缺陷。与此同时，蜜雪冰城等平价品牌在下沉市场的绝对优势，使得奈雪的茶“高端加盟”定位陷入进退两难(🦗)。

问事摇卦　　产品端的(🏅)创新乏力则加剧了危机。健康化饮品虽掀起短暂热潮(🗝)，但瓶装饮料、轻食等(🔉)衍生业务(📌)贡献微弱，未能形成第二增长曲线。当行业竞争从“爆款争夺”转向“供应(😸)链+研发”的深水区时，这种战略短视正在瓦解其最后的护城河。

问(💪)事摇卦　　总结与警示

　　奈雪的茶的困境，本质是新消费品牌在资本狂热退潮后的(🌕)价值重估。其高端定位与大众市场需求脱节，直营(🔊)模式与行业轻资产转型趋势背离，产品创新与研发投入失衡，这三重矛盾共同构成了生存危机。若无法在单店模型重构、供应链降本及品牌差异化中找到平衡，奈雪的茶或将难逃从(♏)“行业标杆”沦为“转(🏎)型案例”的命运。对于新茶饮行业而言，这场危机亦是一(🍊)次警示：当市场从野蛮生长转向存量博弈时，任何忽视盈利本质的战略幻想都将付出沉重代价。